这五个理由 让苹果、迪士尼并购案难以实现

加拿大皇家银行资本市场分析师达瑞南尼上周公布的最新报告，列举苹果公司应该收购迪士尼的理由。迪士尼投资人或许欢迎苹果溢价收购，但也不应忽略报告中的警示。

达瑞南尼表示，苹果执行长库克今年1月表示，未来五年将把服务事业营收增加一倍。这个说法，代表苹果在创新方面的成长停滞，要提升服务事业的营收，可能需进行大规模并购，例如收购迪士尼。达瑞南尼预估，苹果可能出资2,370亿美元收购迪士尼，较迪士尼股价溢价40%。

不过，达瑞南尼在报告中也表示，有许多因素，让苹果并购迪士尼成为一项“可能性高于0%”的事件，并列举并购难成的五大理由：

一、苹果过去规模最大的并购案，是以22亿美元收购Beats，迪士尼目前市值估达1,800亿美元。

二、收购迪士尼，与苹果近期的事业策略相悖。

三、苹果的长期目标是提供所有数位媒体内容单次购足的服务，收购迪士尼将与这个目标有所牴触。

四、并购将有整合风险。 五、并购迪士尼，对投资人来说将是iPhone陷入成熟期的迹象。